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2．华住直营店同店数据明显优于加盟店，进一步表明宏观经济波动情况下，具有物业优势的酒店优势更加明显；3．公司开店节奏合理供给有序，全年完成计划难度不大，结构愈发合理，中档酒店占比持续提升，中档收入占比已经达到49%；4．强劲经营数据支撑下，公司管理效率进一步提升，利润率稳步增长，经营利润率提升3.6pct，酒店经营费用率降低3.2pct。

造就“纸面富贵”的增收利器：研发费用资本化经笔者深入研究发现，造就长生生物“纸面富贵”的主要增收利器，是“研发费用资本化”这一会计手法。所谓研发费用资本化，指的是企业研发费用由于产生经济效益，而不必再计入成本而计入企业无形资产的一种财务操作模式。

在投资者网上说明会上，对于公司回购计划能否真正实施、回购股份后股价会否得到支撑等问题，中天金融董事会秘书谭忠游表示，“公司将按照已经公告的回购计划实施回购，具体实施情况请关注公司后续公告。”并称“股价走势是市场行为。”而中天金融在12月28日披露的回购报告书中表示，截至当日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司开立了回购股份专用证券账户。

图4：2014年以来，柴油销量和汽油销量之比与实际利率相关性较高注：本文有修改免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

第三份报告则直指安踏的利润奶牛FILA（斐乐），指控安踏一直在向其审计人员和公众报告FILA门店数量时，声称所有店铺均为直营，但安踏的经销商——北京吉元盛宝却控制着46家FILA门店。由此，浑水得出结论，安踏声称的FILA（斐乐）全直营模式和经销商为独立第三方，两种说法中必然有一个是对投资者的欺诈，且可能在FILA品牌方面进行了财务造假。安踏再次发布了澄清公告，但并未针对FILA（斐乐）的相关问题予以解释，仅象征性地表示浑水的指控并不准确且具有误导性，并再次提醒股东注意沽空机构沽空的利益与动机。对于第四次沽空报告，安踏对记者表示没有更多的消息可以回复，暂时也不会针对第四份报告再次发布澄清公告。

从机构投资者申赎情况看，今年来经历了两波大赎回，第一次是在1月中下旬，第二次是5月份。迄今为止，机构资金依然没有进场迹象。但上述公募基金投资总监认为，站在当前时点看，不必过于担心。“不管是从PE还是PB等指标看，当前都可能是大的底部区间，持有3年赚钱概率超过九成，现在是‘看长做长’的好时机。”